Jens Asbjørn Bøgen
Glaubst du, dass wir auf eine KI-Blase zusteuern oder uns vielleicht bereits in einer befinden?
Der Boom der künstlichen Intelligenz hat die Märkte beflügelt und die Technologielandschaft neu gezeichnet.
Doch hinter dem Optimismus wachsen die Sorgen, ob jedes Unternehmen, das auf der Welle reitet, seinem Preis gerecht werden kann.
Bill Gates, Mitgründer von Microsoft, hat gewarnt, dass der intensive Wettbewerb einige Investoren enttäuschen werde.
Bewertungen unter Druck
Im Gespräch mit CNBC im Dezember während der Abu Dhabi Finance Week bezeichnete Gates den heutigen KI-Markt als „hyperkompetitiv“.
„Nicht alle diese Bewertungen werden am Ende steigen. Einige werden fallen“, sagte er laut CNBC, fügte jedoch hinzu, dass er glaube, es werde sich nur um einen kleinen Prozentsatz der Unternehmen handeln.
Seine Kommentare fielen zu einer Zeit, in der die größten Technologiekonzerne, oft als Hyperscaler bezeichnet, weiterhin enorme Summen in künstliche Intelligenz investieren.
Laut Investopedia gaben Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Oracle im Jahr 2025 zusammen rund 400 Milliarden US-Dollar für Infrastruktur aus und dürften diese Summe 2026 deutlich erhöhen.
Sorgen über Spekulation
Das Ausmaß dieser Ausgaben hat Befürchtungen geschürt, dass die Begeisterung in Spekulation umgeschlagen ist.
KI-getriebene Gewinne haben einen Großteil der Aktienmarktrallye der vergangenen drei Jahre getragen, doch es kam zu Phasen erhöhter Volatilität, als Investoren infrage stellten, ob die Kurse den Fundamentaldaten davoneilen.
Einige prominente Unternehmen veranschaulichen diese Sorgen. Palantir wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nahezu 400 gehandelt, einem der höchsten im S&P 500.
Auch Broadcom und Advanced Micro Devices haben in der Hoffnung stark zugelegt, Nvidias Dominanz bei KI-Chips herausfordern zu können, was ihre Bewertungen weit über den Marktdurchschnitt getrieben hat.
Quellen: CNBC, Investopedia