Jens Asbjørn Bøgen
Es ist ein Ausdruck, der oft im Zusammenhang mit finanziellen Auseinandersetzungen verwendet wird – aber weißt du überhaupt, was er bedeutet?
Ein hochriskanter Machtkampf um die Kontrolle über Warner Bros. Discovery ist in Hollywood ausgebrochen und hat einige der größten Medienkonzerne der Welt auf den Plan gerufen.
Monatelange Verhandlungen sind nun in eine offene Konfrontation umgeschlagen, da zwei grundverschiedene Bieter um das traditionsreiche, hundert Jahre alte Studio konkurrieren.
Nachdem Warner Bros. Discovery am Freitag bekannt gegeben hatte, dass das Unternehmen ein Angebot von Netflix angenommen habe, erklärte Paramount am Montag in einer Stellungnahme, dass es nun ein „reines Barübernahmeangebot“ vorlegen werde, um Warner Bros. Discovery zu erwerben.
Während sich das Unternehmensdrama weiter zuspitzt, rückt dabei auch ein Begriff ins Zentrum – häufig in Finanzthrillern zu hören, außerhalb der Wall Street jedoch weniger verstanden:
Die feindliche Übernahme.
Was ist eine feindliche Übernahme?
Eine feindliche Übernahme liegt vor, wenn ein Unternehmen versucht, ein anderes zu kaufen, ohne die Zustimmung der Führung des Zielunternehmens.
Anstatt still mit der Geschäftsleitung zu verhandeln, wendet sich der Bieter direkt an die Aktionäre und bietet einen Preis, der den Verkauf trotz der Einwände des Managements erzwingen soll.
Im Gegensatz zu freundlichen Fusionen, die eine Zustimmung auf Vorstandsebene voraussetzen, versuchen feindliche Ansätze, diese Kontrollebene vollständig zu umgehen.
Dieses Szenario spielt sich nun ab, nachdem Paramounts Skydance-Einheit unter der Leitung von CEO David Ellison von vertraulichen Gesprächen zu einem direkten Angebot an die Aktionäre von Warner Bros. übergegangen ist.
Der Schritt folgte auf die Entscheidung von Warner Bros., separate Verhandlungen mit Netflix voranzutreiben.
Rivalisierende Zukunftspläne
Laut Berichten der BBC hat Netflix vorgeschlagen, die Studio- und Streamingaktivitäten von Warner Bros. zu übernehmen, während der Rest des Unternehmens als eigenständige Einheit weitergeführt würde.
Der Streamingriese bewertet diese Vermögenswerte einschließlich Schulden mit 82,7 Milliarden US-Dollar und bietet eine Mischung aus Bargeld und Aktien, die laut Netflix etwa 27,75 US-Dollar pro Aktie entsprechen soll.
Paramount hingegen strebt den Kauf des gesamten Unternehmens an – einschließlich der schwächelnden Pay-TV-Sender. Das reine Barangebot bewertet Warner Bros. mit 108,4 Milliarden US-Dollar und verspricht 30 US-Dollar pro Aktie. Paramount argumentiert, diese Sicherheit sei dem Mix-Modell von Netflix überlegen.
Beide Vorschläge könnten Monate benötigen, um abgeschlossen zu werden, und würden voraussichtlich einer kartellrechtlichen Prüfung in den USA und Europa unterliegen.
Wie geht es weiter?
Die Regulierungsbehörden werden prüfen, wie sich die jeweiligen Pläne auf den Wettbewerb auswirken – von Kinderprogrammen über Nachrichten bis hin zur Filmdistribution. Auch politische Faktoren könnten eine Rolle spielen, insbesondere wegen der Verbindungen der Familie Ellison zum Präsidenten Donald Trump.
Für Zuschauerinnen und Zuschauer bleibt die Auswirkung ungewiss. Die Preise könnten steigen, falls Netflix weitere exklusive Titel erhält – wenngleich Analysten anmerken, dass viele Haushalte bereits jetzt sowohl Netflix als auch HBO Max abonniert haben.
Quellen: Reuters, AP, CNN, BBC, Sky News, Paramount Press Release