Jens Asbjørn Bøgen
Das Haushaltsdefizit der Regierung betrug im Jahr 2025 2,6 % des Bruttoinlandsprodukts des Landes.
Mehr als vier Jahre Krieg und eine Vielzahl von Sanktionen haben der russischen Wirtschaft geschadet.
Selbst der russische Präsident Wladimir Putin gab letzte Woche in einer Fernsehansprache zu, dass die russische Wirtschaft zu kämpfen hat, und die Zahlen beginnen, dies zu belegen.
Laut Fortune sagte Putin letzte Woche, dass das russische BIP im Januar und Februar zusammen um 1,8 % geschrumpft sei, und laut Trading Economics belief sich das Haushaltsdefizit der russischen Regierung im Jahr 2025 auf 2,6 % des gesamten BIP des Landes.
In dem Versuch, das Defizit zu bekämpfen, hat Russland Anfang 2026 den Verkauf seiner Goldreserven verstärkt, da der Druck auf die öffentlichen Finanzen zunimmt.
The Moscow Times zitiert diese Woche veröffentlichte Daten, die einen deutlichen Rückgang der Reserven sowie eine steigende Marktaktivität bei Edelmetallen zeigen.
Zunehmender Druck
Nach Angaben des Mediums hat die russische Zentralbank seit Januar 21,772 Tonnen Gold verkauft, um ein wachsendes Haushaltsdefizit zu decken.
Bis Ende März hatte das Defizit 4,6 Billionen Rubel erreicht, hauptsächlich bedingt durch geringere Einnahmen aus Öl und Gas.
Nach Angaben der Zentralbank sanken die gesamten Goldreserven zum 1. April auf 74,1 Millionen Feinunzen, ein Rückgang um 0,7 Millionen Unzen seit Jahresbeginn. Allein im März wurde ein Rückgang von 0,2 Millionen Unzen verzeichnet.
Gleichzeitig stieg die Handelsaktivität stark an. Die Moskauer Börse meldete, dass die Goldtransaktionen im März im Jahresvergleich um mehr als das 3,5-Fache auf 42,6 Tonnen gestiegen sind, wobei der Gesamtumsatz um das Fünffache auf 534,4 Milliarden Rubel zunahm.
Marktstrategie
Dieser Schritt spiegelt umfassendere fiskalische und monetäre Anpassungen wider.
Reuters zitierte Natalia Milchakova von Freedom Finance Global, die sagte: „Verkäufe zur Finanzierung des Haushaltsdefizits könnten angesichts eines starken Anstiegs der Staatsausgaben im Vergleich zu den Haushaltszielen fortgesetzt werden.“
Sie fügte hinzu, dass solche Maßnahmen mit Praktiken in anderen Entwicklungsländern übereinstimmen.
Seit Ende 2025 kauft und verkauft die Zentralbank aktiv Gold im Inland, was den Operationen des Finanzministeriums im Zusammenhang mit dem Nationalen Wohlfahrtsfonds entspricht. Diese Transaktionen tragen auch dazu bei, die Diversifizierung der Reserven aufrechtzuerhalten, die nun einen Wert von fast 775 Milliarden US-Dollar haben.
Globaler Kontext
Laut The Moscow Times hat Russland den Großteil seines Goldes zwischen 2002 und 2025 angehäuft, mit besonders starken Käufen in den Jahren 2008–2012 und 2014–2019. Seit 2020 gab es bescheidenere Nettokäufe.
Finam-Analyst Nikolai Dudchenko sagte: „Derzeit verkaufen eine Reihe von Zentralbanken weiterhin Gold, da Ausgaben gedeckt werden müssen …“
Milchakova bemerkte, dass geopolitische Unsicherheit solche Entscheidungen beschleunigt, und fügte hinzu, dass einige Länder bereits Reserven zur Stabilisierung ihrer Währungen nutzen.
Die Goldpreise fielen am Montag auf 4.797,79 US-Dollar pro Unze, inmitten eines stärkeren Dollars und Inflationsbedenken, die mit Störungen in der Straße von Hormus verbunden sind.
Quellen: The Moscow Times, Reuters, Fortune, Trading Economics