Nicolai Haugsted
Kanadas Wirtschaft tritt plötzlich auf die Bremse, kurz bevor eine weitere Runde US-Zölle in Kraft tritt.
Kanada startete mit deutlich weniger wirtschaftlicher Dynamik in die zweite Sommerhälfte, als es noch im Frühjahr der Fall war.
Nach drei aufeinanderfolgenden Monaten des Wachstums kam die Wirtschaft im Juli praktisch zum Stillstand. Dies bescherte Unternehmen und Politikern einen ungünstig getimten Monat der Stagnation, kurz bevor eine weitere Runde US-Zölle in Kraft trat.
Reuters berichtete am Dienstag unter Berufung auf Statistics Canada, dass das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Juli im Wesentlichen unverändert blieb. Das Ergebnis entsprach den Erwartungen, markierte jedoch eine deutliche Verlangsamung, nachdem das BIP nach Branchen im zweiten Quartal um 0,9 Prozent gestiegen war.
Der Juli bietet somit eine Art Momentaufnahme „davor“.
Neue US-Zölle auf kanadische Waren traten im August in Kraft, was bedeutet, dass die jüngsten bestätigten BIP-Zahlen die Wirtschaft größtenteils erfassen, bevor diese Maßnahmen ihre Spuren hinterlassen konnten.
Frühe Zahlen deuten jedoch darauf hin, dass Kanada im August möglicherweise wieder in den positiven Bereich zurückgefunden hat.
Kanada tritt im Juli auf der Stelle
Keine Seite der kanadischen Wirtschaft konnte im Juli viel Begeisterung hervorrufen.
Die produzierenden Industrien blieben laut Statistics Canada weitgehend unverändert, während sich auch die Dienstleistungsbranchen kaum bewegten.
Das verarbeitende Gewerbe stellte einen der größten Bremsfaktoren dar.
Die Industrieproduktion sank um 0,9 Prozent und beendete damit drei aufeinanderfolgende Monate des Wachstums. Erdölraffinerien spielten eine große Rolle bei diesem Rückgang, wobei die Aktivität im Laufe des Monats um 6,2 Prozent zurückging.
Bergbau, Steinbrüche sowie die Öl- und Gasförderung sanken ebenfalls um 0,5 Prozent, was den zweiten monatlichen Rückgang in Folge markierte.
Diese Verluste folgten auf ein deutlich stärkeres zweites Quartal. Statistics Canada hatte zuvor berichtet, dass das reale BIP in diesen drei Monaten auf Ausgabenbasis um 0,8 Prozent gestiegen war, während das nach Branchen gemessene BIP um 0,9 Prozent zunahm.
Bausektor hilft, einiges wieder auszugleichen
Nicht jeder Bereich der Güterwirtschaft bewegte sich rückwärts.
Die Versorgungsunternehmen legten um 1,7 Prozent zu, während der Bausektor um 1,3 Prozent wuchs.
Der Juli markierte den vierten Wachstumsmonat in Folge für den Bausektor, wodurch dieser einen Großteil der Schwäche in anderen Bereichen ausgleichen konnte.
Dieser Kontrast war besonders nützlich angesichts des Rückgangs im verarbeitenden Gewerbe und eines weiteren schwächeren Monats für die Rohstoffgewinnung.
Kanadas zweites Quartal hatte bereits von einem breiten industriellen Wachstum profitiert, wobei 17 von 20 Sektoren über den Dreimonatszeitraum expandierten. Der Juli brachte einen deutlich weniger energischen Start in das folgende Quartal.
Auch die Verbraucher waren keine große Hilfe
Die Dienstleistungen zeigten ihre eigenen Schwachstellen.
Der Einzelhandel schrumpfte im Juli um 1 Prozent, während der Großhandel um 0,4 Prozent zurückging.
Der Rückgang im Großhandel war besonders bemerkenswert, nachdem dieser Sektor im Juni noch zu den stärkeren Wachstumsfaktoren gehört hatte.
Bessere Nachrichten lieferten die freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen, die um 0,3 Prozent zulegten. Dies war die stärkste monatliche Leistung des Sektors seit 20 Monaten.
Die Aktivitäten im Bereich Immobilien, Vermietung und Leasing stiegen ebenfalls um 0,2 Prozent, wodurch die Expansion des Immobiliensektors den sechsten Monat in Folge fortgesetzt wurde.
Zusammengenommen führten die Gewinne und Verluste dazu, dass Kanadas Wirtschaftsbilanz nahezu perfekt ausgeglichen war.
August könnte bereits besser aussehen
Die erste Schätzung von Statistics Canada für August zeigt etwas mehr Bewegung.
Die Behörde schätzt derzeit, dass das reale BIP in diesem Monat um 0,2 Prozent gewachsen ist, hauptsächlich angetrieben durch eine stärkere Aktivität im Bergbau, in Steinbrüchen und im Einzelhandel.
Diese Zahl ist vorläufig und kann sich ändern, sobald Statistics Canada vollständigere Informationen erhält. Offizielle BIP-Zahlen nach Branchen für August sollen am 30. Oktober veröffentlicht werden.
Ein solcher Aufschwung wäre nach der Juli-Pause von Bedeutung, insbesondere da die Bank of Canada beobachtet, wie sich die Handelsspannungen auf die Gesamtwirtschaft auswirken.
Die Zentralbank hat für das dritte Quartal ein annualisiertes Wirtschaftswachstum von 1,5 Prozent prognostiziert.
Die Finanzmärkte beschäftigen sich derweil mit einer ganz anderen Frage.
Die Geldmärkte preisten laut Reuters die Möglichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember ein, obwohl die meisten befragten Ökonomen erwarten, dass die Bank of Canada die Zinsen für den Rest des Jahres unverändert lassen wird.
Der Loonie reagiert kaum
Die Märkte nahmen die Veröffentlichung der BIP-Zahlen ohne große Dramatik auf.
Der kanadische Dollar schwächte sich um etwa 0,06 Prozent auf 1,4179 C$ pro US-Dollar ab, was ungefähr 70,53 US-Cents entspricht.
Die Renditen zweijähriger kanadischer Staatsanleihen fielen um 3,1 Basispunkte auf 2,567 Prozent.
Die Juli-Zahlen lassen Kanada folglich weder mit einer wirtschaftlichen Alarmglocke noch mit viel Grund zum Feiern zurück.
