Nicolai Haugsted
Große Finanzfirmen zahlen einen Aufpreis, um Trumps marktbewegende Ankündigungen vor gewöhnlichen Investoren zu erhalten.
Die Social-Media-Aktivitäten von Donald Trump konnten Finanzmärkte schon lange in Aufruhr versetzen. Eine einzige Ankündigung zu Zöllen, internationalen Konflikten oder Wirtschaftspolitik kann ausreichen, um Investoren dazu zu bringen, ihre Positionen hektisch anzupassen.
Für die meisten Menschen bedeutet es, mit dem Präsidenten Schritt zu halten, sein Truth Social-Konto zu überprüfen und auf die nächste Ankündigung zu warten.
Doch an der Wall Street, wo selbst ein Bruchteil einer Sekunde einen Unterschied machen kann, ist Warten nicht besonders attraktiv.
Nun deutet ein neuer Bericht, der Reuters vorliegt, darauf hin, dass einige der größten Akteure der Finanzbranche einen Weg gefunden haben, Trumps Beiträge schneller als gewöhnliche Nutzer zu erhalten.
Und dieses Privileg ist mit einem ziemlich beträchtlichen Preis verbunden.
Laut Reuters haben der Finanzinformationsgigant Bloomberg und zwei große Handelsfirmen zugestimmt, für einen beschleunigten Zugang zu den Truth Social-Beiträgen des Präsidenten zu zahlen, über einen Dienst, der bis zu 100.000 US-Dollar pro Monat kosten kann.
Die Vereinbarung hat bereits Fragen aufgeworfen, ob ein Unternehmen, das finanziell mit einem amtierenden Präsidenten verbunden ist, schnelleren Zugang zu dessen potenziell marktbewegenden Aussagen verkaufen sollte.
Wall Street erhält Vorsprung bei Trumps Ankündigungen
Reuters berichtet, dass Bloomberg, Susquehanna International Group und Jump Trading einen Premium-Datendienst abonniert haben, der von der Trump Media & Technology Group, dem Unternehmen hinter Truth Social, betrieben wird.
Susquehanna und Jump Trading sind auf Hochfrequenzhandel spezialisiert und nutzen hochentwickelte Computersysteme, um Informationen zu analysieren und Transaktionen mit außergewöhnlicher Geschwindigkeit auszuführen.
Der Dienst namens Truth API ermöglicht es zahlenden Kunden, Trumps Beiträge über eine direkte technische Verbindung zu erhalten, anstatt sein Social-Media-Profil manuell zu überprüfen.
Trump Media führte das Produkt im Juli ein und richtete sich an Finanzinstitute und andere Unternehmen, die daran interessiert sind, Informationen so schnell wie möglich zu erhalten.
Laut dem Unternehmen kann der Dienst einen Zeitvorteil von etwa 50 Millisekunden bieten.
Das mag für jemanden, der beiläufig durch soziale Medien scrollt, unbedeutend klingen.
Für automatisierte Handelssysteme können 50 Millisekunden jedoch einen erheblichen Vorteil darstellen.
Computerprogramme, die von Hochfrequenzhandelsfirmen verwendet werden, können Nachrichten verarbeiten, deren potenzielle finanzielle Auswirkungen bewerten und Trades innerhalb von Tausendstelsekunden ausführen.
Je schneller ein Unternehmen wichtige Informationen erhält, desto früher können seine Systeme potenziell reagieren.
Der Reuters-Bericht markiert die erste öffentliche Identifizierung von Bloomberg, Susquehanna und Jump Trading als Kunden des Dienstes.
Alle drei Unternehmen lehnten eine Stellungnahme ab.
Trumps Worte können Milliarden bewegen
Der kommerzielle Reiz des Dienstes wird deutlicher, wenn man bedenkt, wie die Finanzmärkte auf Trumps Ankündigungen reagiert haben.
Der Präsident nutzt Truth Social häufig, um wichtige Entwicklungen in Bezug auf internationale Beziehungen, Handelspolitik und Militäroperationen mitzuteilen.
Solche Aussagen können Aktienkurse, Währungen, Rohstoffe und andere Finanzanlagen beeinflussen.
Im April fielen beispielsweise die Öl-Futures, nachdem Trump über Truth Social einen Waffenstillstand im Iran-Krieg angekündigt hatte.
Für Händler, die die Ölpreise beobachten, könnte der Empfang dieser Ankündigung auch nur geringfügig vor der Konkurrenz potenziell Gelegenheiten schaffen, zu kaufen oder zu verkaufen, bevor der breitere Markt vollständig reagiert.
Der Vorteil besteht nicht unbedingt darin, geheime Informationen zu erhalten. Vielmehr geht es darum, wie schnell öffentlich zugängliche Informationen verschiedene Marktteilnehmer erreichen.
Trump Media hat den Dienst als kommerzielles Datenprodukt präsentiert, ähnlich der Technologie, die bereits in der gesamten Finanzbranche eingesetzt wird.
Kritiker argumentieren jedoch, dass die einzigartige Position des Präsidenten die Vereinbarung erheblich komplizierter mache.
Schließlich sind Trumps Beiträge nicht nur die persönlichen Beobachtungen eines Prominenten oder Wirtschaftsführers.
Sie können auch offizielle Ankündigungen des Präsidenten der Vereinigten Staaten enthalten.
Trumps Familie hat finanzielle Beteiligung am Geschäft
Fragen rund um den Dienst gehen über die Handelsvorteile hinaus, die er bietet.
Trumps Familienstiftung besitzt laut behördlichen Unterlagen, die von Reuters zitiert werden, etwa 41 Prozent von Trump Media.
Der Präsident ist der alleinige Begünstigte der Stiftung, während sein ältester Sohn, Donald Trump Jr., als Treuhänder fungiert und Stimm- und Investitionsbefugnisse besitzt.
Diese Eigentümerstruktur hat die Prüfung der Entscheidung des Unternehmens, den schnelleren Zugang zu präsidialen Mitteilungen zu kommerzialisieren, intensiviert.
Das Weiße Haus behauptet, dass Trump und seine Familie nicht direkt an Portfolio-Investitionsentscheidungen beteiligt seien.
Sprecher Davis Ingle ging jedoch nicht direkt auf die Behauptungen ein, dass die Position des Präsidenten einen unzulässigen finanziellen Vorteil für seine Geschäftsinteressen schaffen könnte.
Trump Jr. reagierte nicht auf die Anfrage von Reuters nach einem Kommentar.
Fragen zu seiner Beteiligung wurden an die Trump Organization verwiesen, die ebenfalls keine Antwort gab.
Unterdessen hat Trump Media erhebliche finanzielle Schwierigkeiten gehabt.
Die Aktien des Unternehmens sind in diesem Jahr laut Reuters um mehr als 50 Prozent gefallen.
Die Marktbewertung, die bei ihrem öffentlichen Debüt im März 2024 bei etwa 8 Milliarden US-Dollar lag, ist auf rund 1,8 Milliarden US-Dollar gesunken.
Seit 2024 hat das Unternehmen Verluste von etwa 1,76 Milliarden US-Dollar verzeichnet, einschließlich nicht-liquiditätswirksamer Buchhaltungsaufwendungen.
Vor diesem finanziellen Hintergrund stellt der neue Abonnementdienst eine weitere potenzielle Einnahmequelle dar.
Demokraten fordern Antworten von Regulierungsbehörden
Die Vereinbarung hat bereits die Aufmerksamkeit demokratischer Gesetzgeber auf sich gezogen.
Die Senatoren Elizabeth Warren und Adam Schiff forderten im Juli die Securities and Exchange Commission (SEC) auf, zu untersuchen, ob der kostenpflichtige Datendienst gegen Bundeswertpapiergesetze verstoßen könnte.
Sie bezeichneten die Vereinbarung als „schockierenden Missbrauch“ des Präsidentenamtes zum persönlichen finanziellen Vorteil.
Die Kritik der Senatoren spiegelt die Besorgnis wider, dass Trumps offizielle Position genutzt werden könnte, um kommerzielle Einnahmen durch ein Unternehmen zu generieren, an dem er ein erhebliches finanzielles Interesse behält.
Die SEC lehnte eine Stellungnahme zu der Angelegenheit ab.
Trump Media hat unterdessen Vorschläge zurückgewiesen, dass der Dienst unangemessen sei.
In einer Stellungnahme als Reaktion auf die Berichterstattung von Reuters sagte das Unternehmen:
„Truth Social bietet ein branchenübliches API-Produkt an, für das in verschiedenen Branchen eine erhebliche Nachfrage besteht. Wir nehmen die Vertraulichkeit unserer Kunden ernst. Diese Berichterstattung basiert auf irreführenden Informationen, die von anonymen Quellen verbreitet werden, um unserem Unternehmen, unseren Kunden und Aktionären zu schaden.“
Das Unternehmen hat demokratische Kritiker auch beschuldigt, den Unterschied zwischen öffentlich verfügbaren und nicht-öffentlichen Informationen misszuverstehen.
„Kongressdemokraten verzerren Truth API weiterhin, entweder aus ideologischer Opposition zu freien Märkten oder aus einem Versäumnis, den Unterschied zwischen öffentlichen und nicht-öffentlichen Informationen zu erfassen“, sagte ein Sprecher.
Ein Rechtsstreit um den Zugang zu präsidialen Informationen
Die Kontroverse hat auch die Gerichte erreicht.
Im August reichten Intercept Media und die gemeinnützige Freedom of the Press Foundation eine Klage gegen Trump ein, um die Vereinbarung anzufechten.
Die Organisationen versuchen zu verhindern, dass das Weiße Haus offizielle Regierungsankündigungen ausschließlich über Truth Social macht, solange der kostenpflichtige Datendienst verfügbar ist.
Ihr Argument konzentriert sich auf das Prinzip, dass der Zugang zu offiziellen Regierungsinformationen nicht von der Fähigkeit einer Person abhängen sollte, erhebliche Abonnementgebühren zu zahlen.
Die Klage beschreibt die Vereinbarung als „zutiefst korrupt“.
Sie behauptet auch, dass der Dienst verfassungsrechtliche Schutzbestimmungen gemäß dem Ersten und Fünften Zusatzartikel verletzen könnte, indem er einen ungleichen Zugang zu Regierungsinformationen schafft.
Diese Behauptungen wurden von einem Gericht nicht festgestellt, und die Gerichtsverfahren dauern noch an.
Die zentrale Frage ist, ob der Verkauf eines schnelleren technischen Zugangs zu präsidialen Erklärungen eine rechtliche Grenze überschreitet, wenn diese Erklärungen offizielle Regierungsankündigungen enthalten.
Für gewöhnliche Social-Media-Unternehmen ist das Berechnen von Gebühren für Datenfeeds an Unternehmen eine gängige Praxis.
Die Komplikation hierbei ist, dass die Person, die die Informationen veröffentlicht, auch der Präsident ist, dessen Entscheidungen und Ankündigungen unmittelbare Folgen für die Finanzmärkte haben können.
Das Unternehmen sagt, dass mehr Kunden zahlen
Trump Media teilte Investoren bereits im August mit, dass es mehr als 10 Kundenvereinbarungen für den Dienst unterzeichnet habe.
Laut dem Unternehmen handelte es sich bei den meisten Kunden um Wall-Street-Handelsfirmen, die zwischen 60.000 und 100.000 US-Dollar pro Monat zahlten.
Reuters konnte die Gesamtzahl der Vereinbarungen nicht unabhängig überprüfen.
Das Unternehmen lehnte es auch ab, seine Kunden unter Berufung auf die Vertraulichkeit zu identifizieren.
Reuters selbst, das mit Bloomberg im Bereich Finanznachrichten und Informationsdienste konkurriert, erklärte, keine unmittelbaren Pläne zum Kauf des Zugangs zu haben.
„Wir werden den Dienst bewerten, haben aber derzeit keine Pläne, ihn zu abonnieren“, erklärte die Nachrichtenorganisation.
