Asger Risom
Analysten der Bank of America schlagen angesichts eines historisch teuren Aktienmarktes Alarm und warnen davor, dass extreme Spekulationen rund um den Boom der künstlichen Intelligenz einen schmerzhaften Marktrückschlag von 5 Prozent auslösen könnten.
Der S&P 500 hat gerade sein stärkstes Quartal seit dem Jahr 2020 gefeiert, doch große Finanzinstitute warnen nun davor, dass die beeindruckende diesjährige Rallye von 9 Prozent bald ein jähes Ende finden könnte.
Laut einer aktuellen Analyse, über die Fortune berichtet, prognostiziert die Bank of America, dass der Aktienmarkt bald einen massiven Teil seiner jüngsten Gewinne wieder abgeben wird. Die Analysten haben ihr Jahresendziel von 7.100 Punkten für den breiten Marktindex bekräftigt, was einen schmerzhaften Einbruch von 5 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.
Die Bank macht für diese pessimistische Prognose explizit die extremen Spekulationen rund um hoch bewertete Aktien verantwortlich und weist darauf hin, dass diese massiven Bewertungen historisch gesehen stets einem verheerenden Marktrückschlag vorausgingen. Darüber hinaus sehen Unternehmen, die stark in den anhaltenden Boom der künstlichen Intelligenz investieren, wie ihr freier Cashflow unter der Last massiver Infrastrukturausgaben völlig erodiert.
Bekämpfung der hartnäckigen Inflation durch höhere Zinsen
Verschärft wird die Anfälligkeit des Marktes durch die harte Realität, dass sich die US-Notenbank Federal Reserve noch immer in einem erbitterten Kampf gegen die hartnäckige Inflation befindet.
Nachdem sie die Inflation mehr als fünf Jahre lang über ihrem Zielwert von 2 Prozent belassen hat, verliert die Zentralbank nun offenbar die Geduld. Die Bank of America prognostiziert, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr dreimal aggressiv anheben wird, um die ausufernden Kosten endlich in den Griff zu bekommen.
Während Aktien frühere Zinserhöhungszyklen traditionell überlebt haben, warnen Analysten, dass der aktuelle Markt historisch teuer ist und nur von der massiven Dotcom-Blase des Jahres 1999 übertroffen wird.
Der Halbleitersektor bleibt das absolute Epizentrum dieser extremen Übertreibung, wobei Tech-Giganten wie Micron Technology allein im Jahr 2026 um atemberaubende 242 Prozent in die Höhe geschossen sind, was die ernsthafte Sorge schürt, dass die unerbittliche KI-Dynamik grundlegend unhaltbar ist.
Flirten mit der Volatilität eines Bärenmarktes
Die Risse im Fundament zeigen sich bereits an den globalen Märkten und lösen bei alltäglichen Anlegern besorgniserregende Achterbahnfahrten aus.
Der südkoreanische Kospi-Index erreichte kürzlich dank großer KI-Unternehmen ein Rekordhoch, nur um wenige Tage später den fünftschlechtesten Tageseinbruch seiner Geschichte zu erleiden. Analysten von Capital Economics weisen darauf hin, dass diese spezifische Art der extremen Volatilität ein massives Warnsignal darstellt, da ähnliche Ausverkäufe in der Vergangenheit nur während schwerer Bärenmärkte oder massiver Finanzkrisen auftraten.
Selbst moderat optimistische Firmen wie JPMorgan warnen ihre Kunden ausdrücklich davor, sich auf die hohe Wahrscheinlichkeit eines plötzlichen Flash-Crashs vorzubereiten.
Trotz dieser drastischen Warnungen weisen prominente Marktoptimisten wie Ed Yardeni Vergleiche mit den katastrophalen späten 1990er Jahren völlig zurück und argumentieren, dass die aktuelle Rallye eher von einem fabelhaften Momentum der Unternehmensgewinne als von der blinden Angst, etwas zu verpassen, angetrieben wird.
