Kenneth Glad
Die Ölpreise steigen schnell, und die Auswirkungen zeigen sich dort, wo es am meisten schmerzt: bei Kraftstoffkosten, Hypotheken und Lebensmittelpreisen. Was als Angebotsstörung begann, entwickelt sich rasch zu einer breiteren wirtschaftlichen Belastung. Die Frage ist nun, wie lange die Verbraucher dies noch tragen können.
In Washington suchen Regierungsvertreter nach schnellen Wegen, den Druck zu mindern. Präsident Donald Trump sagte, er könne in Erwägung ziehen, die bundesweite Benzinsteuer vorübergehend auszusetzen, und bezeichnete dies als „etwas, das wir in der Hinterhand haben, falls wir es für notwendig halten“.
Ein solcher Schritt könnte die Kraftstoffpreise um einige Cent senken, doch Analysten weisen laut The New York Times darauf hin, dass er die zugrunde liegende Angebotsknappheit, die den Preisanstieg antreibt, nicht beheben würde.
Finanzminister Scott Bessent deutete an, dass der Anstieg möglicherweise nicht von Dauer sei. Er argumentierte, die Märkte blieben stabil, und prognostizierte nach dem Konflikt eine niedrigere Inflation unter Verweis auf „absolute Sicherheit“.
Kreditkosten steigen
Die Märkte haben bereits reagiert. Die Renditen von Staatsanleihen sind gestiegen, da sich Investoren auf anhaltendere Inflation einstellen, und diese Entwicklung schlägt sich direkt in den Hypothekenzinsen nieder.
Daten von Freddie Mac zeigen, dass der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken in den USA auf 6,38 Prozent gestiegen ist – einer der höchsten Werte seit dem frühen Herbst. Damit wird eine kurze Phase der Entspannung beendet, die Käufer zurück in den Markt gelockt hatte.
Für einen typischen Kreditnehmer kann selbst ein kleiner Zinsanstieg mehrere hundert Dollar mehr pro Monat bedeuten. Einige Käufer ziehen sich bereits zurück.
„Sofern der Krieg nicht rasch beendet wird, werden höhere Hypothekenzinsen und schwächere Bedingungen am Arbeitsmarkt die Wohnungsnachfrage in diesem Jahr belasten“, sagte Nancy Vanden Houten von Oxford Economics.
Inflationsrisiken nehmen zu
Das allgemeine Inflationsbild verändert sich erneut. Die OECD erwartet nun, dass die Inflation in den USA in diesem Jahr etwa 4,2 Prozent erreichen wird – eine deutliche Kehrtwende nach Monaten der allmählichen Abschwächung und ein Niveau, das sich den Spitzen während der Energiekrise 2022 annähert.
Der Treiber ist klar: Ein geringeres Energieangebot durch einen der verkehrsreichsten Ölkorridore der Welt führt überall sonst zu höheren Kosten. Laut Reuters haben Angriffe auf Schifffahrt und Energieinfrastruktur den Verkehr durch die Region verringert und neue Volatilität in die globalen Märkte gebracht.
Die OECD warnte, dass anhaltende Störungen die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft auf die Probe stellen und den Preisdruck hoch halten könnten, selbst wenn sich das Wachstum verlangsamt.
Sollte dieses Szenario eintreten, könnten Zentralbanken gezwungen sein, die Zinsen länger hoch zu halten. Dies würde die Kreditvergabe weiter einschränken, die Haushaltsbudgets zusätzlich belasten und politische Entscheidungen erschweren, während sich die Staats- und Regierungschefs wichtigen Wahlen und wirtschaftlichen Wendepunkten nähern.
Quellen: The New York Times, Reuters, Oxford Economics