Nicolai Haugsted
Anleger lassen Milliarden an Marktwert von Novo Nordisk schwinden nach gemischten Nachrichten zum Adipositas-Medikament.
Novo Nordisk legte eine stärkere Gewinnprognose und ein weiteres solides Quartal vor, doch Anleger fanden schnell Gründe, sich anderweitig umzusehen. Die Aktien fielen, nachdem Bedenken hinsichtlich der Verkäufe des neuen Abnehmmedikaments des Unternehmens und neue Fragen zu seiner Adipositas-Behandlung der nächsten Generation aufkamen.
Der dänische Pharmariese hob am Dienstag seinen Jahresausblick an, doch die Marktreaktion deutete darauf hin, dass die Erwartungen noch höher gewesen waren.
Anleger konzentrieren sich auf Wegovy-Pille
Novo erwartet nun einen geringeren Rückgang sowohl bei den Umsätzen als auch beim Betriebsgewinn als zuvor prognostiziert, was eine stärker als erwartete Geschäftsleistung widerspiegelt.
Ein Großteil der Aufmerksamkeit des Marktes konzentrierte sich jedoch auf die orale Version von Wegovy des Unternehmens.
Laut Reuters erreichten die Verkäufe der Tablette im Quartal 3,22 Milliarden Dänische Kronen und verfehlten damit die Erwartungen der Analysten von 3,3 Milliarden Kronen nur knapp. Obwohl der Unterschied gering war, schien er auszureichen, um die Begeisterung der Anleger für eines der wichtigsten Wachstumsprodukte von Novo zu dämpfen.
„Die einzige Überraschung, die ich sehe, ist, dass das orale Wegovy genau den Erwartungen entsprach“, sagte Markus Manns, Portfoliomanager bei Union Investment.
Analysten merkten an, dass Anleger zunehmend beobachten, ob Novo seine Position auf dem Markt für orale Adipositas-Medikamente verteidigen kann, während der Konkurrent Eli Lilly seine Marketingbemühungen intensiviert.
Starke Gewinne lassen Aktie nicht steigen
Novo meldete für das zweite Quartal einen bereinigten Betriebsgewinn von 33,4 Milliarden Dänischen Kronen, ein Anstieg um 11 % gegenüber dem Vorjahr, der deutlich über den Prognosen der Analysten lag.
Trotz der starken Ergebnisse fielen die in den USA gelisteten Aktien von Novo nach den Ergebnissen um rund sechs Prozent.
Mehrere Analysten deuteten an, dass der Rückgang mehr als nur das leichte Verfehlen der Wegovy-Verkaufszahlen widerspiegelte. Anleger bewerten auch die langfristige Produktpipeline des Unternehmens, da sich der Wettbewerb auf dem Adipositas-Markt beschleunigt.
Die Aufmerksamkeit richtete sich auch auf CagriSema, Novos Adipositas- und Diabetes-Behandlung der nächsten Generation.
Neue Studiendaten zeigten, dass das experimentelle Medikament bei der Gewichtsabnahme mit dem konkurrierenden Medikament von Eli Lilly mithalten konnte, es jedoch nicht übertraf, wenn es um die Kontrolle des Blutzuckerspiegels bei Patienten mit Typ-2-Diabetes ging.
„Sie bestätigen diese Nicht-Unterlegenheit … was wirklich nur bedeutet, dass es nicht besser ist als Lillys Produkte“, sagte Henrik Hallengreen Laustsen, Analyst bei der Jyske Bank.
Analysten sagten, die Ergebnisse verstärkten die Bedenken, dass Novo noch keinen klaren Vorteil gegenüber seinem größten Konkurrenten demonstriert habe.
Wettlauf mit Lilly geht weiter
Vorstandsvorsitzender Mike Doustdar hat das vergangene Jahr damit verbracht, nach einem verlangsamten Umsatzwachstum und einem starken Rückgang des Marktwertes von Novo wieder an Dynamik zu gewinnen. Neben Kostensenkungsmaßnahmen hat das Unternehmen großen Wert auf die Ausweitung der Verkäufe des oralen Wegovy gelegt und gleichzeitig seine nächste Generation von Adipositas-Behandlungen weiterentwickelt.
Branchenanalysten erwarten, dass der globale Markt für Adipositas-Medikamente bis zum Ende des Jahrzehnts jährlich 100 Milliarden US-Dollar übersteigen wird, was Novo und Eli Lilly in einen zunehmend intensiven Kampf um die Marktführerschaft verwickelt.
Jüngste Ergebnisse haben die Anleger beruhigt, dass Novos aktuelles Geschäft weiterhin hochprofitabel ist, doch die Aufmerksamkeit richtet sich zunehmend darauf, ob das Unternehmen das nächste Blockbuster-Medikament produzieren kann, bevor die Patente für Semaglutid-basierte Produkte schließlich auslaufen.
